中国银河给予通信行业推荐评级:AI配套设备增长迅速产业链有望超预期

2024-10-16

  

中国银河给予通信行业推荐评级:AI配套设备增长迅速产业链有望超预期

  AI服务器市场前景广阔带动产业链发展,全球光纤光缆市场将迎来复苏。根据Counterpoint Research最新统计,全球服务器市场规模达到454.22亿美元,同比增长35%,AI服务器占据2Q24全球服务器总市场的29%。随着各大科技公司不断增加对定制服务器的需求,AI服务器市场前景广阔。此外,全球光纤光缆市场目前处于周期性调整期,2024年全球光缆需求持平,但2025年将复苏,年增长率预计为6.2%,达5.68亿芯公里,这一增长主要受美国市场反弹、欧洲市场复苏和中国市场企稳的推动。运营商方面,中国移动发布九天善智多模态基座大模型,并推出30款自研行业大模型。模型四大功能显著提升:一是长文本智能化解析、二是全双工语音交互、三是视频与图像处理的双重飞跃、四是结构化数据的深度洞察。中国电信在上海和安徽省合肥市大力推进“量子城域网”建设,并近日在四川、陕西西安等地加速部署量子通信相关项目,旨在拓宽量子通信应用场景,加强守护通信安全。中国联通携手华为首次针对MR头显XR应用与裸眼3D应用体验,进行5G-A三载波聚合技术验证。这项验证给未来5G-A基站商用组网以及套餐发放提供了价值参考,5G-A应用三载波技术将带来网络速率和业务保障的新突破。主设备商方面,华为发布全新的阿尔法系列天线,标志着移动AI时代天线的又一次飞跃,华为认为具备高能效、数字化和极简部署能力的天线是移动AI时代基站天线演进的必然方向。中兴通讯凭借与运营商的紧密合作登顶云终端市场冠军,在云终端总体市场出货量、VDI解决方案云终端市场出货量中均位居第一。截止目前,中兴通讯已全球发货超210万台云终端,服务超500万云电脑用户,助力千行百业数字化转型,赋能数字新生活。

  投资建议:优选子行业景气度边际改善优质标的。数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下,数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级,通信+新基建板块有望预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏,催化光模块、温控节能等需求进一步增长。5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点,高景气度结合低估值是选股重点方向,建议关注:数字经济新基建:ICT相关标的天孚通信(300394),中际旭创(300308),新易盛(300502)等;应用板块:卫星互联网华测导航(300627)等;看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商:中国移动(A+H),中国电信(A+H),中国联通(A+H)。

  风险提示:AIGC应用推广不及预期的风险;国内外政策和技术摩擦的不确定性风险;5G-A规模化商用推进不及预期的风险等。

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